TTCK Mỹ và Việt Nam tiếp tục bứt tốc vào tuần tới, trước thềm Nhật Thực ở cung Sư Tử. Nhưng sự Fomo của đám đông có thể tạo ra đỉnh ngắn hạn!

DÒNG TIỀN P-NOTE QUAY TRỞ LẠI VÀ QUYẾT TÂM CỦA CHÍNH PHỦ TRONG VIỆC GIẢM LÃI SUẤT

Ngân hàng Nhà nước vừa có văn bản yêu cầu các ngân hàng thương mại chuẩn bị nội dung để tham dự buổi làm việc dự kiến diễn ra vào ngày 12/8 giữa Thủ tướng Chính phủ với hệ thống tổ chức tín dụng.

 Các nội dung trọng tâm cần tập trung bao gồm tình hình lãi suất, tín dụng, tỷ giá, an toàn hoạt động hệ thống, phòng chống tội phạm mạng, cũng như việc nêu rõ khó khăn, vướng mắc và đề xuất giải pháp nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và giữ vững ổn định vĩ mô.

Sau 4 lần hô kêu gọi của Thống Đốc- Phạm Đức Ấn vào tháng 4, cùng với tuyên bố của chủ tịch Vietcombank: "từ ngay đến cuối năm không có cuộc chạy đua huy động lãi suất nào nữa", niềm tin của giới đầu tư là không mạnh bởi thực tế, lãi suất vẫn neo cao.

Nhưng lần này, một cựu Thống Đốc, nay là Thủ Tướng Chính Phủ- Ông Lê Minh Hưng sẽ cùng ngồi bàn bạn về vấn đề lãi suất. Tổng Giám Đốc MB, Phạm Như Ánh phát biểu rằng: " Lãi suất từ nay đến cuối năm không thể tăng nữa".

Elibook Team kỳ vọng vào câu chuyện đỉnh lãi suất để hỗ trợ cho TTCK Việt Nam tăng điểm!

Dấu chân dòng tiền ẩn danh qua các chứng chỉ Participatory Notes (P-Notes) đang thu hút sự chú ý lớn trên thị trường chứng khoán Việt Nam theo góc nhìn của MBS Research.

Henrik Zeberg: Vì sao lạm phát luôn là vấn đề cuối cùng

Lạm phát là chỉ số chậm nhất trong kinh tế học, và là chỉ số được mọi người theo dõi sát sao nhất. Có sáu cơ chế giải thích sự chậm trễ này. Một khi bạn hiểu được chúng, bạn sẽ không bao giờ đọc chỉ số giá tiêu dùng (CPI) theo cách cũ nữa.

Theo Henrik Zeberg, ngày 29.7.2026

Thứ Năm tuần trước, giá dầu Brent giao dịch trên 100 đô la một thùng lần đầu tiên kể từ tháng 5, sau các cuộc tấn công của lực lượng Houthi vào các tàu chở dầu của Ả Rập Xê Út ở Biển Đỏ. Nỗi lo lạm phát lập tức quay trở lại. Lợi suất trái phiếu kho bạc đạt mức cao nhất trong năm. Thị trường tương lai bắt đầu phản ánh khả năng thực sự rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tuần này.

Sau đó, Hoa Kỳ tạm ngừng các cuộc tấn công vào Iran, Tehran ngừng trả đũa, và các nhà đàm phán đã ngồi lại ở Oman để thảo luận về việc mở lại eo biển Hormuz. Giá dầu Brent hiện ở mức gần 87 đô la, thấp hơn khoảng 16% so với mức cao nhất của tuần trước.

Tác động của cú sốc đang dần lắng xuống. Tuy nhiên, khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) họp, thị trường vẫn đánh giá khả năng tăng lãi suất là 31,5% và khả năng giảm lãi suất là 0%.

Khoảng cách giữa những gì đang xảy ra và những gì dữ liệu cho thấy là chủ đề của bài viết này. Bởi vì đó không phải là sự trùng hợp ngẫu nhiên, và nó không chỉ xảy ra trong tuần này. Đó là đặc điểm nổi bật nhất của dữ liệu lạm phát, và hầu như không ai có thể dự đoán chính xác điều này.

Lạm phát là một chỉ báo chậm. Nó không cho bạn biết nền kinh tế đang ở đâu, mà chỉ cho bạn biết nền kinh tế đã trải qua giai đoạn nào.

“Sự chậm trễ” thực chất có nghĩa là gì?

Đây không phải là dự báo hay ý kiến ​​cá nhân. Đây là mô tả về cách thức xác định và đo lường giá cả.

Nền kinh tế không ngừng hoạt động vào thứ Ba. Nhu cầu suy yếu trước tiên, một cách âm thầm, ở những lĩnh vực nhạy cảm nhất với tín dụng và niềm tin. Mọi thứ ở khâu tiếp theo vẫn tiếp tục vận hành theo đà, bởi vì chúng đã được đặt hàng, ký hợp đồng, tuyển dụng và định giá từ nhiều tháng trước.

Đến khi sự suy yếu đó cuối cùng cũng ảnh hưởng đến chỉ số giá tiêu dùng, thì đó đã là tin cũ rồi. Không chỉ mới cũ mà thường là cả năm hoặc hơn.

Điều đó hàm chứa một hàm ý khó chịu. Nếu bạn chờ đợi lạm phát để xác nhận rằng chu kỳ đã đảo chiều, thì bạn đang không cẩn thận. Bạn đang chậm trễ, và bạn đang chậm trễ một cách có chủ đích.

Đáy chu kỳ 1 năm hình thành, TTCK thế giới và Việt Nam tiếp tục tăng tốc vào tuần tới. Bùng Nổ Theo Đà (FTD) sắp xuất hiện.

Kinh Tế Vĩ Mô Việt Nam

Theo dữ liệu từ Hội Nghiên cứu thị trường liên ngân hàng Việt Nam, lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng tiếp tục hạ nhiệt trong phiên giao dịch ngày 30-7, giảm từ 0.1 đến 0.6 điểm phần trăm ở các kỳ hạn ngắn. Cụ thể lãi suất qua đêm giảm xuống còn 0.7%/năm; kỳ hạn 1 tuần ở mức 4.5%/năm; 2 tuần 5.5%/năm và 1 tháng 6.9%/năm.

FED có chuyển từ diều hâu sang bồ câu tuần tới? Khả năng TTCK thế giới và Việt Nam tạo đáy khi đỉnh lãi suất, đỉnh giá dầu hình thành!

 

Các quan chức thương mại đã phát hiện gần 50,000 đôi giày Nike Inc. giả mạo đang được chuẩn bị xuất khẩu trong một cuộc đột kích vào một nhà máy ở Thành phố Hồ Chí Minh, khi Việt Nam tăng cường trấn áp hàng giả dưới áp lực từ Mỹ

 - Bloomberg,  Việt Nam thu giữ 50,000 đôi giày Nike giả trong vụ triệt phá đường dây buôn lậu thương mại.

Công ty SJC cho biết tiếp tục thu mua sản phẩm tại cửa hàng, trả tiền trong ngày đối với vàng, còn kim cương sẽ mất thêm thời gian.

- Báo Tuổi Trẻ, Công ty SJC sẽ trả tiền mua vàng trong ngày, kim cương sẽ mất thêm thời gian

 

 CÂU CHUYỆN VĨ MÔ VIỆT NAM: THUẾ QUAN VÀ THỊ TRƯỜNG VÀNG

TTCK Mỹ có thể giảm điểm trong tuần tới, áp lực đè nén sẽ tiếp diễn ở TTCK Việt Nam, nhưng đáy cũng đang ở gần!

 

NHU CẦU TÍN DỤNG HẠ NHIỆT, NHƯNG LÃI SUẤT PHẢI CHỜ TỚI QUÝ 4 MỚI HẠ NHIỆT

 Trong trung tuần tháng Bảy, từ ngày 13.7 đến ngày 17.7, Ngân hàng Nhà nước duy trì trạng thái "hút  ròng" trên thị trường mở (OMO).Tổng lượng lưu hành giảm chỉ còn hơn 186 ngàn tỉ đồng, từ mức 245 ngàn tỉ đồng tính đến ngày 30.6. Trong khi đó, lãi suất liên ngân hàng đã hạ nhiệt, đặc biệt, kỳ hạn qua đêm duy trì mức 4.16%. Việc lượng tiền bơm hỗ trợ qua kênh thị trường mở (OMO) giảm mạnh do tăng trưởng tín dụng đã hạ nhiệt sau thời điểm bán niên. Thêm vào đó, nhiều nhà băng đã vượt ngưỡng tỉ lệ thanh khoản LDR trên 85%. "Tiền đang dư trên thị trường 1 (dân cư và doanh nghiệp) được đẩy xuống thị trường 2 (liên ngân hàng)"- Theo Bloomberg Businessweek.

Thống đốc NHNN nói thẳng: 'Thiếu vốn, lãi suất buộc phải tăng" Phát biểu tại Hội nghị Thường trực Chính phủ với cộng đồng doanh nghiệp sáng 18/7, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Phạm Đức Ấn cho rằng áp lực huy động vốn đang khiến việc điều hành lãi suất gặp nhiều khó khăn. Theo ông, khi nền kinh tế thiếu vốn, lãi suất huy động buộc phải tăng, kéo theo lãi suất cho vay và tạo sức ép lên hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

 

Tôi không rõ ý của Thống Đốc muốn đá quả bóng trách nhiệm về việc lãi suất tăng về phía ai hay đây là một "sự thật hiển nhiên" nằm ngoài khả năng quản trị của SBV nên "chắc là không phải lỗi của SBV". Liệu SBV có phải chịu trách nhiệm về việc lãi suất đang tăng lên hay không?

Hỗn Thủy Mạc Ngư- Thị trường lại đánh lừa nhà đầu tư trước khi có sóng tăng!

TIỀN ĐANG QUAY TRỞ LẠI HỆ THỐNG NGÂN HÀNG, CHỜ CHÍNH SÁCH NGẤM!

Tăng trưởng tiền gửi đã cho thấy dấu hiệu hồi phục từ cuối tháng 3/2026, đảo ngược xu hướng rút vốn trước đó khi khoảng 60-70 nghìn tỷ đồng đã quay trở lại hệ thống trong tháng 4.

 Dù vậy, chênh lệch tín dụng - tiền gửi vẫn duy trì ở mức cao kỷ lục 2.6 triệu tỷ đồng, gây áp lực lên thanh khoản hệ thống. 

Các biện pháp hỗ trợ từ tiền gửi Kho bạc Nhà nước hay tín dụng dự án trọng điểm chỉ mang tính chọn lọc, chưa đủ để giải quyết toàn diện áp lực huy động trong bối cảnh nhu cầu tín dụng nền kinh tế vẫn lớn và sự cạnh tranh gay gắt từ trái phiếu doanh nghiệp. 

Do đó, lãi suất dự kiến sẽ ổn định ở mức hiện tại; việc giảm nhẹ có thể diễn ra trong 1-2 quý tới nếu nguồn vốn hỗ trợ đủ lớn, nhưng để lãi suất giảm bền vững, hệ thống cần thêm động lực từ việc thu hẹp chênh lệch tín dụng - tiền gửi và cải thiện cán cân thanh toán để ổn định tỷ giá

 

Thống Đốc 4 lần chỉ đạo giảm lãi suất, nhưng vẫn khó giảm. Liệu lần này có khác?

Dạo Quanh Toàn Cầu

Báo cáo việc làm hàng tháng cho thấy thị trường lao động đã hạ nhiệt trong tháng 6. Nền kinh tế Hoa Kỳ đã tạo thêm 57,000 việc làm trong tháng 6, so với mức 113,000 dự kiến, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4.2% trong tháng 6 từ mức 4.3% trong tháng 5. Số lượng tăng trưởng việc làm trong tháng 6 đã phá vỡ chuỗi ba tháng tăng trưởng trên 100,000 việc làm. Các số liệu này cũng giảm đáng kể so với mức 129,000 việc làm được điều chỉnh của tháng 5.

 —Emma Ockerman và Grace O’Donnell, “Báo cáo việc làm tháng 6: Thị trường lao động Hoa Kỳ chậm lại từ nước rút sang chạy bộ,” Yahoo Finance, ngày 2 tháng 7 năm 2026.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Warsh dường như rất muốn khuyến khích sự không chắc chắn hơn bằng cách đưa ra rất ít hướng dẫn chính sách hữu ích. Warsh đã đề nghị mở rộng phạm vi các nguồn dữ liệu mà FED sử dụng—vì dữ liệu chính thức kém tin cậy hơn. Đây là một điều tốt, nhưng nó đòi hỏi sự hiểu biết thông minh rằng các nguồn thay thế cũng thiếu độ chính xác. Warsh [cũng] nhắc lại niềm tin vào "yêu tinh năng suất" (productivity pixie), cho rằng trí tuệ nhân tạo có thể là một lực lượng giảm lạm phát tự động mạnh mẽ. Niềm tin này rất đáng lo ngại (vì nó không đúng). Bất kỳ công nghệ mới nào cũng là một cú sốc tương đối, làm giảm giá của một số mặt hàng và tăng giá của các mặt hàng khác (xem giá Apple iPad để biết chi tiết).

 — Tiến sĩ Paul Donovan, “Các vấn đề về chính sách và dữ liệu,” Morning Audio Comments, UBS, www.ubs.com/cio, ngày 2 tháng 7 năm 2026.

Giá dầu trở lại về mức bình thường trước chiến tranh, TTCK cũng sắp trở lại bình thường?

SBV đang phát thông điệp nới lỏng tín dụng, trong khi chính phủ đẩy mạnh chính sách tài khóa

Chính phủ vừa thông qua Nghị quyết 26/2026/QH16 với kế hoạch huy động 6.4 triệu tỷ đồng trong 5 năm tới, nâng bội chi ngân sách lên 5% GDP để tạo không gian tài khóa, trong khi vẫn duy trì trần nợ công ở mức 60% GDP (hiện tại thực tế chỉ khoảng 35-36% GDP). Điểm mấu chốt là luật đã "khóa chặt" mục đích sử dụng, quy định khoản vay bù đắp bội chi chỉ được dùng cho đầu tư phát triển (chiếm 40% tổng chi ngân sách), không dùng cho chi tiêu thường xuyên hay trả lương. Khoản vay này hướng đến các dự án hạ tầng chiến lược như cao tốc, metro, sân bay và hạ tầng năng lượng, nhằm tạo ra tài sản cho nền kinh tế thay vì tiêu xài lãng phí. Đối với bất động sản, chính sách này là tín hiệu tích cực, bởi hạ tầng sẽ đi trước mở đường, đặc biệt tại các khu vực hưởng lợi trực tiếp từ các dự án hạ tầng trọng điểm được ưu tiên giải ngân ODA và vốn ưu đãi. Nhìn chung, chính sách này là bước đi cần thiết nếu được thực thi minh bạch và đúng tiến độ.

Miễn room tín dụng cho 18 dự án trọng điểm của các Chaebol Việt Nam sẽ đóng góp thêm 0.5-1% tăng trưởng tín dụng mỗi năm

Ngày 22/6/2026, Ngân hàng Nhà nước ban hành Công văn 5386/NHNN-TD, cho phép các ngân hàng thương mại loại trừ dư nợ của 18 dự án hạ tầng trọng điểm (hàng không, đường sắt tốc độ cao, APEC) của Vingroup, Sun Group và Masterise khỏi hạn mức tăng trưởng tín dụng. 

Tổng vốn huy động của các dự án này khoảng 752,100 tỷ đồng giai đoạn 2026-2033, với 85% giải ngân trong 3 năm đầu, ước tính đóng góp thêm khoảng 0.5-1%/năm vào tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống trong giai đoạn 2026-2028.

Đồng quan điểm, VNDirect cũng ước tính dự kiến đóng góp thêm khoảng 1% vào tổng dư nợ toàn hệ thống trong năm 2026

Ngân hàng Nhà nước phát tín hiệu linh hoạt trong chính sách tín dụng

Trong hai tháng gần đây, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã liên tiếp ban hành nhiều chính sách quan trọng nhằm tháo gỡ nút thắt về vốn cho nền kinh tế mà không thay đổi định hướng kiểm soát rủi ro hệ thống.

Các động thái này bao gồm việc điều chỉnh cách tính tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi (LDR), nâng trần vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn lên 40%, cùng các cơ chế đặc thù về "room" tín dụng cho những lĩnh vực và dự án trọng điểm.

Thay đổi này đánh dấu bước chuyển dịch quan trọng, từ việc siết chặt theo lộ trình sang cách tiếp cận linh hoạt, nhằm hỗ trợ dòng vốn cho các chu kỳ đầu tư kéo dài trong bối cảnh nền kinh tế cần vốn để đạt mục tiêu tăng trưởng cao.

Đề xuất nới trần tỷ lệ SMLR từ 30% lên 40%: Động thái hỗ trợ tăng trưởng tín dụng

• 📊 Chính sách tín dụng: Ngân hàng Nhà nước đề xuất nâng trần tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn từ 30% lên 40%, nhằm hỗ trợ tăng trưởng tín dụng cho các lĩnh vực cần vốn dài hạn như bất động sản và hạ tầng.

• ⚖️ Tác động hệ thống: Động thái này giúp các ngân hàng có thêm dư địa cho vay, giảm áp lực huy động vốn dài hạn, mặc dù nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro mất cân đối kỳ hạn giữa nguồn vốn và cho vay.

• 🚀 Triển vọng thị trường: Nếu được thông qua, chính sách sẽ tạo điều kiện thúc đẩy tín dụng, hỗ trợ doanh nghiệp trong bối cảnh nhu cầu vốn trung dài hạn tăng cao, đồng thời góp phần kích thích đầu tư và tiêu dùng.

 Đề xuất nới trần tỷ lệ SMLR: Động thái hỗ trợ tăng trưởng tín dụng

Vào ngày 17/6/2026, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã công bố dự thảo sửa đổi Thông tư 22/2019/TT-NHNN, trong đó đề xuất nâng tỷ lệ tối đa nguồn vốn ngắn hạn được sử dụng để cho vay trung và dài hạn (SMLR) từ mức 30% hiện tại lên 40%. 

Đây là một thay đổi đáng chú ý sau lộ trình siết chặt tỷ lệ này từ mức 40% xuống 30% kể từ năm 2020 nhằm kiểm soát rủi ro kỳ hạn trong hệ thống. 

Động thái nới lỏng này cho thấy ưu tiên chính sách của NHNN đang dịch chuyển sang việc hỗ trợ tăng trưởng tín dụng, nhằm đáp ứng nhu cầu vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế trong bối cảnh các mục tiêu tăng trưởng kinh tế đang ở mức cao, đồng thời giải tỏa áp lực huy động vốn dài hạn của các ngân hàng.

Henrik Zeberg: Điều Mà Ai Cũng Hiểu Sai Về Lạm Phát

• 📊 Lạm phát không tự duy trì: Henrik Zeberg lập luận rằng lạm phát chỉ tồn tại khi người tiêu dùng có đủ thặng dư để hấp thụ giá cao hơn. Hiện nay, thu nhập thực giảm, tiết kiệm thấp, nên cú sốc giá chỉ khiến họ cắt giảm chi tiêu khác thay vì duy trì lạm phát .

• ⚖️ So sánh với thập niên 1970: Khác với thời kỳ đó, khi người dân có tỷ lệ tiết kiệm cao (9–20%) và thị trường việc làm mạnh, hiện tại tiết kiệm chỉ ~2–3% và việc làm suy yếu. Do đó, không thể kỳ vọng lạm phát kéo dài theo cùng cơ chế .

• 🚀 Chu kỳ kinh tế & Fed: Lạm phát thường đạt đỉnh muộn, ngay trước suy thoái. Fed hiện đang thắt chặt dựa trên chỉ số CPI đi trễ, trong khi các dữ liệu nhà ở, lao động và tiết kiệm cho thấy xu hướng giảm phát. Zeberg cảnh báo Fed có thể lặp lại sai lầm 2008: thắt chặt ngay khi kinh tế suy yếu, dẫn đến suy thoái và sau đó buộc phải nới lỏng mạnh

Lạm phát không phải là một thế lực tự duy trì. Nó là thứ mà người tiêu dùng phải gánh chịu. Và ngày nay, người tiêu dùng không thể gánh nổi – ngược lại là đằng khác.

Henrik Zeberg, 18 tháng 6, 2026

Hôm qua, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ nguyên lãi suất ở mức 3.50% đến 3.75%. Đó là phần nằm trong dự đoán. Phần thực sự quan trọng là biểu đồ chấm (dot plot). Vào tháng 3, quan chức trung vị đã vạch ra một đợt cắt giảm cho năm 2026. 

Hôm qua, điều đó đã đảo ngược. 9 trong số 18 người hiện dự báo có ít nhất một đợt tăng lãi suất trong năm nay, 6 người dự báo có hai đợt, và mức trung vị cuối năm đã tăng lên 3.8%, cao hơn một phần tư điểm phần trăm so với mức lãi suất hiện tại. Dự báo chỉ số PCE được điều chỉnh tăng lên 3.6%. Kevin Warsh, trong cuộc họp đầu tiên điều hành với tư cách là Chủ tịch, đã nhấn mạnh một giọng điệu phù hợp với những con số đó. Ông nói rằng chúng ta đã sai lầm về lạm phát trong 5 năm qua, và chúng ta sẽ sửa chữa điều đó. Thị trường chứng khoán giảm điểm. Lợi suất trái phiếu tăng.

Các thị trường tài chính đều phủ sắc xanh sau khi Deal Mỹ-Iran sắp được chốt, sao chứng khoán Việt Nam vẫn chưa chịu lên?

 

Dạo Quanh Toàn Cầu

Tổng thống Trump hôm thứ Năm khẳng định rằng Hoa Kỳ đang tiến gần đến một thỏa thuận về đàm phán hòa bình với Iran, rút lại những lời đe dọa chỉ vài giờ trước đó về việc thực hiện thêm các cuộc tấn công quân sự và chiếm giữ cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Iran.

—Lara Seligman, Alexander Ward, và Benoit Faucon, “Trump nói thỏa thuận với Iran đã gần kề, nhưng Tehran cho biết chưa có quyết định nào được đưa ra,” The Wall Street Journal, ngày 11 tháng 6 năm 2026.

 

Vai trò của các " Chaebol Việt Nam" khi đất nước chuyển dịch và xoay trục sang mô hình tăng trưởng dựa vào đầu tư

Việt Nam đang thực hiện chuyển đổi mô hình tăng trưởng nhờ động lực từ đầu tư công kỷ lục, sự phục hồi của mô hình BT, sự tham gia của các tập đoàn tư nhân "trụ cột quốc gia" và dòng vốn FDI ổn định, tuy nhiên lạm phát, an ninh năng lượng và rủi ro thương mại từ Mỹ vẫn là những thách thức cần theo dõi.

Chuyển dịch sang mô hình tăng trưởng dựa vào đầu tư

Thế khó của NHNN trong việc kiểm soát thanh khoản và lãi suất: Trông chờ "cú hích" từ đầu tư công

🍀Trong Thế khó của NHNN trong việc kiểm soát thanh khoản và lãi suất của hệ thống ngân hàng, phải Trông chờ cú hích từ đầu tư công trong việc hỗ trợ thanh khoản

• Ngày 8.6.2026, BIDV tăng lãi suất huy động lần thứ 2 trong tháng 6 với mức lãi suất huy động cao nhất theo niêm yết lên đến 7.4%/năm.--> Điều này phản ánh thanh khoản trong hệ thống ngân hàng vẫn gặp khó khăn.
• Giải pháp của SBV: Về mặt chủ trương điều hành, NHNN phải điều hành thị trường mở (OMO) một cách thận trọng, chuyển sang hỗ trợ nhỏ giọt qua kênh cầm cố kỳ hạn ngắn (kỳ hạn ngắn 7–14 ngày) thay vì bơm mạnh kỳ hạn dài như năm 2025. Dư nợ OMO lưu hành hiện chỉ còn quanh mức ~300,000 tỷ đồng, giảm mạnh so với đỉnh gần 500,000 tỷ đồng hồi cuối tháng 2/2026.
• Cụ thể Ngày 08 tháng 06 năm 2026, SBV bơm ròng hơn 33 nghìn tỷ qua kênh OMO để hỗ trợ thanh khoản. Chú ý, Trong tuần từ 1/6 đến 5/6, Ngân hàng Nhà nước đã hút ròng 26,400 tỷ đồng thông qua kênh cho vay cầm cố giấy tờ có giá (OMO), đưa lượng vốn lưu hành trên kênh này giảm xuống còn gần 306 nghìn tỷ đồng.

Cú giảm mạnh 4% của Nasdaq không phải là cú đổ vỡ bong bóng AI, TTCK Việt Nam có thể đi lên trong nghi ngờ

Dạo Quanh Toàn Cầu

Dữ liệu lao động của Mỹ rất quan trọng vì trong quỹ đạo kiểu "Sói đuổi Chim đường bộ" (Wile E. Coyote), người tiêu dùng cần phải cắt giảm tỷ lệ tiết kiệm để chi trả cho mức giá cao hơn và duy trì việc chi tiêu. Quy trình đó sẽ bị đe dọa nếu mức tăng giá áp đảo khoản tiết kiệm hiện có, hoặc nếu người tiêu dùng cảm thấy lo sợ về tương lai. Sự lo sợ về tương lai có xu hướng tương quan với mức độ an toàn công việc. Cho đến nay, phần "không sa thải" trong thị trường lao động "không tuyển dụng, không sa thải" của Mỹ đang trấn an người tiêu dùng, hỗ trợ việc chi tiêu ngay cả khi thu nhập thực tế bị tổn hại.

— Paul Donovan, “Tại sao việc làm lại quan trọng,” Cập nhật hàng ngày của UBS, ngày 5 tháng 6 năm 2026.

Việc điều tra khoản mục 301 của Mỹ không ảnh hưởng nhiều đến xuất nhập khẩu của Việt Nam

Theo đề xuất Section 301 được USTR công bố ngày 2/6/2026, Mỹ dự kiến áp thuế 10% hoặc 12.5% lên hàng nhập khẩu từ 60 quốc gia do vấn đề kiểm soát lao động cưỡng bức, trong đó Việt Nam chịu mức 12.5% và quyết định chính thức sẽ được đưa ra sau phiên điều trần ngày 7/7/2026. 

Mặc dù vậy, chính sách này sẽ miễn thuế hoàn toàn đối với các nhóm hàng công nghệ cao như bán dẫn, IC, thiết bị điện tử, năng lượng, đất hiếm và áp dụng cơ chế thuế ưu đãi riêng cho dệt may dựa trên tỷ lệ nhập khẩu nguyên liệu từ Mỹ.

Hãy mua bất cứ thứ gì giảm giá trong vùng sau Kim vuông góc với sao Thổ. Đáy quanh mốc timing 25.5.2026 +/-3 TD

Dạo Quanh Toàn Cầu

Bộ Tài chính Nhật Bản cho biết nước này đã chi một khoản kỷ lục 11,7349 nghìn tỷ yên, tương đương khoảng 73.69 tỷ USD, để can thiệp vào thị trường tiền tệ trong khoảng thời gian từ ngày 28 tháng 4 đến ngày 27 tháng 5, xác nhận đợt can thiệp thị trường trực tiếp đầu tiên của họ kể từ năm 2024. Hành động của chính phủ khi đồng yên chạm mức khoảng 160 đổi 1 USD đã củng cố quan điểm của các nhà giao dịch rằng giới chức trách muốn bảo vệ mức tỷ giá đó.

— Megumi Fujikawa, “Nhật Bản xác nhận can thiệp đồng Yên trong tháng qua, chi số tiền kỷ lục,” wsj.com, ngày 29 tháng 5 năm 2026.

 

Rũ bỏ trước con sóng lớn, giá dầu hạ nhiệt sẽ tạo ra môi trường Risk On

 

DẠO QUANH TOÀN CẦU

"Tin tức về việc Iran cho phép một số tàu thuyền đi qua eo biển Hormuz đã thúc đẩy một đợt sụt giảm nhẹ của giá dầu. Khối lượng dầu rời khỏi Vùng Vịnh chỉ là một phần nhỏ so với mức trước chiến tranh, nhưng việc cho phép một số dòng chảy lưu thông có thể làm giảm bớt tình trạng khan hiếm nguồn cung thực tế. Giả định rằng Iran được hưởng lợi về mặt kinh tế, điều này cũng làm giảm bớt áp lực buộc Iran phải đàm phán với Mỹ. Xét theo quỹ đạo của nhân vật hoạt hình Wile E. Coyote, điều này ngụ ý rằng nền kinh tế vẫn đang ở phía ngoài mép vực thẳm, nhưng có thể tiếp tục chạy trên không trung trong thời gian lâu hơn."

— Tiến sĩ Paul Donovan, "Lừa hay Lộc" (Trickle or Treat), UBS On Air Podcast, ngày 21 tháng 5 năm 2026.

 

Cơn điên sắp bắt đầu, dòng tiền đổ vào ào ạt đẩy thị trường tăng dốc

 

DẠO QUANH TOÀN CẦU

"Trung Quốc và Hoa Kỳ đã cung cấp sự hỗ trợ quan trọng cho thị trường dầu mỏ, giúp xoa dịu sự gián đoạn nguồn cung khổng lồ ở Trung Đông và giữ cho giá năng lượng không tăng cao hơn nữa." — Spencer Kimball, "Cách Trung Quốc và Mỹ xoa dịu cú sốc dầu mỏ Trung Đông và giữ giá không tăng vọt," CNBC, ngày 15 tháng 5 năm 2026.

"Kevin Warsh đã được phê chuẩn làm Chủ tịch Fed vào thứ Tư với chỉ 54 phiếu thuận, mức thấp nhất từ trước đến nay đối với một Chủ tịch Fed." — Matt Peterson, "Phân tích: Trump cuối cùng đã có được người của mình tại Fed. Liệu Kevin Warsh có làm ông thất vọng?" Barron’s, ngày 13 tháng 5 năm 2026.