Ngày 22/6/2026, Ngân hàng Nhà nước ban hành Công văn 5386/NHNN-TD, cho phép các ngân hàng thương mại loại trừ dư nợ của 18 dự án hạ tầng trọng điểm (hàng không, đường sắt tốc độ cao, APEC) của Vingroup, Sun Group và Masterise khỏi hạn mức tăng trưởng tín dụng.
Tổng vốn huy động của các dự án này khoảng 752,100 tỷ đồng giai đoạn 2026-2033, với 85% giải ngân trong 3 năm đầu, ước tính đóng góp thêm khoảng 0.5-1%/năm vào tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống trong giai đoạn 2026-2028.
Đồng quan điểm, VNDirect cũng ước tính dự kiến đóng góp thêm khoảng 1% vào tổng dư nợ toàn hệ thống trong năm 2026
Theo KBSV, quyết định này mang tính chọn lọc, giúp khơi thông vốn cho các dự án quan trọng mà không thay đổi định hướng điều hành chung, dù có thể làm tăng rủi ro tập trung tín dụng tại một số ngân hàng tham gia tài trợ.
Về lãi suất, mặc dù việc giải ngân có thể tạo sức ép lên vốn huy động, nhưng áp lực này được giảm bớt nhờ việc nâng trần SMLR lên 40% và điều chỉnh cách tính LDR (Thông tư 25/2026), giúp mặt bằng lãi suất kỳ vọng ổn định và có xu hướng giảm trong quý 3 nếu thanh khoản hệ thống cải thiện.
Trên thị trường chứng khoán, chính sách này được kỳ vọng tạo tác động tích cực đến nhóm ngân hàng có năng lực thu xếp vốn lớn (đặc biệt là nhóm quốc doanh và các ngân hàng có quan hệ đối tác với chủ đầu tư) và nhóm ngành xây lắp, vật liệu xây dựng nhờ tiến độ dự án được đẩy nhanh.
Tác động của Thông Tư 25 gia tăng dự địa tăng trưởng tín dụng và cải thiện lợi nhuận ngành bank nửa cuối năm.
Thông tư 25/2026/TT-NHNN (hiệu lực từ 01/07/2026) cho phép nâng trần tỷ lệ vốn ngắn hạn sử dụng cho vay trung dài hạn (SMLR) từ 30% lên 40% và duy trì linh hoạt quy định về tỷ lệ dư nợ cho vay so với tổng tiền gửi (LDR).
Chính sách này giúp giảm áp lực thanh khoản khi mở rộng cho vay trung dài hạn trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng vượt xa huy động, đặc biệt tại các lĩnh vực hạ tầng, sản xuất và bất động sản khu công nghiệp. Ngoài ra, quy định mới giúp các ngân hàng giảm nhu cầu huy động vốn dài hạn chi phí cao, qua đó kiểm soát chi phí vốn và hỗ trợ biên lãi ròng (NIM) trong nửa cuối năm 2026.
Những ngân hàng có tỷ lệ SMLR tiệm cận mức trần 30%, chất lượng tài sản tốt, tỷ trọng khách hàng doanh nghiệp lớn và CASA cao như VCB, MBB, VPB, BID, CTG, TCB được dự báo sẽ hưởng lợi rõ nét nhất.
Nhìn chung, Thông tư 25 giúp các ngân hàng gia tăng dư địa tăng trưởng tín dụng và cải thiện lợi nhuận trong nửa cuối năm 2026.
Đồng quan điểm, VNDirect cho rằng, chính sách này hỗ trợ khơi thông vốn cho các dự án lớn, kết hợp với việc nâng trần SMLR lên 40% và điều chỉnh cách tính LDR để gia tăng khả năng cung ứng tín dụng trung và dài hạn.
Tuy nhiên, nhu cầu tín dụng lớn có thể gây áp lực lên thanh khoản và mặt bằng lãi suất, đòi hỏi NHNN cần triển khai thêm các công cụ hỗ trợ như tái cấp vốn trung dài hạn hoặc tăng tỷ lệ tiền gửi Kho bạc Nhà nước tại các ngân hàng thương mại.
Về tác động phân hóa, các ngân hàng có năng lực tài trợ dự án lớn và kinh nghiệm thu xếp vốn hợp vốn như VCB, BID, CTG và TCB sẽ là nhóm hưởng lợi chính nhờ khả năng mở rộng tín dụng cao hơn mặt bằng chung.
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét