Bầu cử giữa nhiệm kỳ củ Mỹ có giúp thị trường tạo đáy, hay là phải chờ sang giữa tháng 11?

VN-Index đóng cửa tuần 26-30/10 ở 1,741.62, giảm 32.53 điểm (-1.83%) và chốt tháng 10 đúng ở nơi nó cần đứng vững nhất: ngay trên MA20 khoảng 5 điểm. Đỉnh tuần 1,781.45 chạm vào ngày thứ Hai, nằm gọn trong vùng 1,776-1,790 mà tôi đã gọi là nơi cung dày, rồi chỉ số trượt dần qua bốn phiên giảm trên năm phiên, thanh khoản phiên cuối chỉ còn 11,900 tỷ đồng và khối ngoại bán ròng hơn 2,600 tỷ. Nhịp hồi 68 điểm của tuần trước đã không đủ lực để giữ được MA50 (khoảng 1,773), nên đáy sơ cấp 28/7 vẫn chưa được xác nhận. Tuần 2/11 là tuần thứ 14 kể từ đáy đó, và nó mở ra với một dàn sự kiện chen chúc: bầu cử giữa kỳ Mỹ 3/11, Sao Hỏa đi qua điểm nhật thực nhạy cảm 20° Sư Tử, và cửa sổ 13/11 chỉ còn cách hai tuần.

3 Ý CHÍNH TRONG TUẦN:

• Nhịp hồi chết ở đúng mục tiêu đã định: VN-Index chạm 1,781.45 rồi quay đầu, giảm 32.53 điểm cả tuần. MA50 (1,773.06) và MA20 (1,736.69) đang kẹp chỉ số ở khoảng cách 5 điểm với đường dưới, nên tuần này là phép thử trực diện cho nhịp hồi.
• NHNN đảo chiều từ hút sang bơm ròng hơn 28,000 tỷ đồng: nhưng lãi suất liên ngân hàng 3 tháng lại leo lên 7.56%. Giá tiền ngắn hạn được dập, giá tiền dài hạn thì không chịu nghe lời.
• Mỹ chạm vết nứt đầu tiên từ công nghệ: Alphabet rơi 12.6% sau báo cáo quý III (phiên 29/10), kéo Nasdaq giảm 1.37% trong một phiên, trong khi MMA ghi nhận Nasdaq 100 đã thấp hơn đỉnh 6/10 khoảng 8%.
• Mùa báo cáo quý III phân hóa rõ: Hòa Phát lãi 8,265 tỷ đồng (+106%), Vinhomes 23,021 tỷ (+419%), MWG và DMX gấp đôi cùng kỳ, trong khi Vietcombank đi ngang (-0.2%) và nhóm chứng khoán lao dốc theo thanh khoản.

Sao Thủy nghịch hành, VN-Index tiếp đà tăng giá trước cuộc họp FOMC

VN-Index đóng cửa tuần 19-23/10 ở 1,774.15, tăng 68.24 điểm (+4.0%), chấm dứt chuỗi bốn tuần giảm liên tiếp với phiên 21/10 là phiên tăng điểm mạnh nhất kể từ 8/4. Chỉ số đã đóng cửa hai phiên liền dưới 1,700 (1,689.84 và 1,691.97) đúng như điều kiện "đổi ý" tôi đặt ra tuần trước, rồi ngay phiên thứ Tư bật lên 46.70 điểm mà không hề ghé thăm 1,651 như kịch bản xấu. Phiên thứ Sáu, VN-Index đóng cửa 1,774.15, nhỉnh hơn MA50 (khoảng 1,772) vài điểm, lần đầu tiên sau hơn ba tuần nằm dưới đường này. Nhưng thanh khoản chỉ ở mức 17,000 tỷ đồng, lực kéo tập trung vào họ Vingroup và nhóm ngân hàng, còn Sao Thủy vừa bước vào nghịch hành từ 24/10. Tuần 26/10 là tuần thứ 13 kể từ đáy sơ cấp 28/7, và câu hỏi không còn là "đáy ở đâu" mà là "cú hồi này có đủ sức xuyên MA50 hay chỉ là nhịp thở trước khi cửa sổ 13/11 mở ra".

BIG 4 giảm lãi suất, thị trường có chịu tạo đáy chưa hay phải đợi?

 VN-Index đóng cửa tuần 12-16/10 ở 1,705.91, mất 29.18 điểm (-1.68%), tuần giảm thứ tư liên tiếp, sau bảy phiên đỏ liền nhau và một lần đóng cửa dưới 1,700 (1,698.35 ngày 15/10) với đáy tuần 1,691.18. Phiên thứ Sáu  là nhịp hồi kỹ thuật với thanh khoản yếu, nhưng nó đến đúng lúc có một biến số lớn hơn cả chỉ số: Chính phủ và NHNN vừa ra lệnh giảm lãi suất cho vay 1.5-2%, BIDV mở gói từ 6%/năm, Chủ tịch Vietcombank cam kết giảm tối thiểu 2%, và Công văn 9608 ngày 18/10 buộc ngân hàng cắt lãi suất huy động ít nhất 0.5%/năm. Tôi giữ nguyên đáy sơ cấp 28/7 (1,651.20) là mốc nền của chu kỳ, nhưng thừa nhận đáy nửa chu kỳ đã bị đẩy xuống vùng 1,690-1,700 và tuần 19/10, tuần thứ 12 kể từ đáy, là tuần phải trả lời câu hỏi đó.

Bộ đôi báo thủ NVL, PNJ tím, VN-Index chuẩn bị trở lại đường đua: Khi sao Kim kết thúc nghịch hành, lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu sẽ tạo đỉnh!

VN-Index đóng cửa tuần 5-9/10 ở 1,735.09, tức chỉ nhích -2.62 điểm so với tuần trước, nhưng đó là tuần giảm thứ ba liên tiếp và là tám phiên liền nằm dưới MA50. Phiên cuối tuần là phiên đáng nhớ nhất: đáy trong ngày 1,724.17, thanh khoản 27,543 tỷ đồng, rồi chỉ số kéo ngược lên đóng cửa sát mốc Fibonacci 61.8% (1,736). Tôi vẫn giữ quan điểm đáy nửa chu kỳ sơ cấp (1/2 PB_ đang được định hình ở vùng 1,715-1,736, và tuần 12-16/10, rơi đúng vào tuần thứ 11 kể từ đáy 28/7 và cửa sổ đảo chiều 9-12/10 của MMA, là tuần quyết định.

3 Ý CHÍNH TRONG TUẦN:

• Chỉ số đứng yên, nhưng bên dưới là một cuộc đại thanh lọc: VN-Index đi từ 1,737.71 lên 1,759.08 (6/10) rồi tụt về 1,735.09, hai nhịp hồi đầu tuần không chạm nổi MA50 (khoảng 1,780). Khối ngoại bán ròng khoảng 14,000 tỷ đồng trên HOSE, trong đó riêng MCH đã chiếm hơn 9,100 tỷ ở phiên 9/10; nếu gạt giao dịch này ra, phần bán còn lại cỡ 4,900 tỷ, gần bằng tuần trước. 
• Tiền trên thị trường liên ngân hàng bị xả như xả lũ: NHNN hút ròng 39,129 tỷ đồng chỉ trong ba phiên 5-7/10, kéo lãi suất qua đêm từ 7.0% (30/9) về 0.6% (7/10). Vốn thì thừa ở nhà băng, nhưng cổ phiếu vẫn giảm.
• MMA cho rằng một đỉnh lớn ở Mỹ có thể vừa hình thành: Nasdaq và S&P 500 lập kỷ lục, Dow ngày càng tụt hậu, lợi suất T-Note 10 năm lên 5.248%. Cửa sổ đảo chiều 9-12/10 mở, Sao Kim vuông góc Sao Hỏa ngày 10/10, và mốc dài hơn nằm ở 13/11 khi Sao Kim kết thúc nghịch hành.

Sức ép từ NVL, PNJ được giải tỏa, nội bộ đăng ký mua vào, thị trường tạo đáy tuần tới!

 GDP quý III tăng 9.95% — cao nhất bốn năm — vậy mà VN-Index vẫn tụt năm phiên liền, mất 47.40 điểm và đóng cửa dưới MA50 ba phiên liên tiếp. Thị trường đang nói với chúng ta một điều rất cũ: cổ phiếu được định giá bằng giá của đồng tiền, không phải bằng tốc độ tăng trưởng. Tuần tới, đúng lúc Sao Kim nghịch hành, Sao Hỏa đối đầu Sao Diêm Vương và cửa sổ đảo chiều lớn của MMA chưa khép lại, vùng 1,715-1,736 sẽ quyết định nhịp điều chỉnh này chỉ là một cú hụt chân hay là một cú ngã thật.

3 Ý CHÍNH TRONG TUẦN:

• VN-Index thủng MA50, quy tắc tôi đặt ra tuần trước đã bị kích hoạt: chỉ số đóng cửa 1,737.71 ngày 2/10, giảm 2.66% cả tuần, ba phiên liên tiếp (30/9, 1/10, 2/10) nằm dưới đường MA50 quanh 1,773. Khối ngoại bán ròng khoảng 4,900 tỷ đồng trên HOSE, tập trung ở VPB, TCB, VHM và riêng PNJ bị bán hơn 1,264 tỷ trong phiên cuối tuần.
• Tiền rẻ như nước rồi khát như sa mạc chỉ trong vài phiên: lãi suất qua đêm liên ngân hàng rơi xuống 0.48% ngày 28/9 khi NHNN hút ròng gần 45,000 tỷ đồng, rồi bật lên gần 7% vào sát cuối tháng, buộc NHNN quay sang bơm ròng 10,038 tỷ đồng ngày 30/9. Cùng lúc, GDP quý III tăng 9.95% nhưng nhập khẩu (+28.75%) tăng nhanh hơn xuất khẩu (+23.27%).
• Phố Wall phân hóa dữ dội, Mỹ có tin xấu "tốt cho cổ phiếu": số lao động mới chỉ thêm 29,000 việc làm trong tháng 9 (kỳ vọng khoảng 84,000-90,000), thất nghiệp lên 4.2%, xác suất Fed tăng lãi suất tháng 10 sụp từ hơn 75% xuống khoảng 18%. Nasdaq lập đỉnh lịch sử ngày 2/10 trong khi Dow rơi về thấp nhất kể từ tháng 6 — đúng kiểu phân kỳ mà MMA đã gọi là "mong manh".

Thị trường chứng khoán có tạo đáy trong tuần tới? Thời điểm sao Kim nghịch hành ám chỉ điều gì về con đường tăng lãi suất của FED?

 Ngày đáng lẽ phải là một bữa tiệc ăn mừng lại biến thành một phiên xả hàng: 21/9, đúng ngày FTSE Russell chính thức đưa Việt Nam vào nhóm thị trường mới nổi thứ cấp, VN-Index mất gần 30 điểm ngay trong phiên. 

Cùng tuần đó, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm chạm đỉnh 22 năm, còn Ngân hàng Nhà nước phải mở rồi đóng van thanh khoản chỉ trong bốn phiên. 

Điều tôi để tâm nhất là tuần tới còn dồn dập hơn: MMA Cycles gọi giai đoạn sắp tới là "tiến triển mong manh đến bất ngờ", ngay trước khi Sao Kim nghịch hành và Sao Hỏa đối đầu Sao Diêm Vương.

Sau phiên hỗn loạn ATC, thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục tăng? Vàng cũng tạo đáy quan trọng!

Fed tăng lãi suất lần đầu sau 3 năm, BOJ đẩy lãi suất lên đỉnh 31 năm, dầu có lúc vọt lên 106.75 USD — vậy mà VN-Index vẫn chạm đúng đường MA50 rồi bật lên ngay trước ngày FTSE có hiệu lực. Nhưng lịch chiêm tinh đang chỉ vào một cửa sổ đáng lo hơn nhiều: 29/9 - 4/10.

3 Ý CHÍNH TRONG TUẦN:

• VN-Index vừa qua một "bài kiểm tra MA50" đúng sách giáo khoa: sau cú đảo chiều trong ngày 7/9 (đỉnh 1,874.48 rồi đóng cửa 1,821.64), chỉ số mất 3.12% trong tuần 7-11/9, chạm đáy 14/9 (đóng cửa 1,788.23, thấp nhất ngày 1,776.85 — sát đường MA50 ngày quanh 1,777 theo tính toán của tôi) rồi hồi +1.14% tuần 14-18/9 lên 1,815.66 điểm. Tuần 21/9 là tuần thứ 8 kể từ đáy chu kỳ sơ cấp 28/7, và cũng là tuần FTSE Russell chính thức có hiệu lực.
• Nhà điều hành đang đạp ga tín dụng, nhưng chi phí vốn lại đạp phanh: NHNN vừa nới tín dụng nhà hàng - khách sạn - khu du lịch (16/9) và 19 ngân hàng đã đăng ký gói ưu đãi 407,000 tỷ đồng cho SME (18/9); trong khi đó lãi suất qua đêm liên ngân hàng nhảy từ khoảng 1.5% lên 5.2% chỉ trong vài phiên, VPBank tăng lãi suất huy động kỳ hạn 36 tháng tới 1.7 điểm %, và tỷ giá USD/VND lên 25,990.
• Toàn cầu vừa "thắt chặt" nhưng chu kỳ MMA lại báo có đáy: Fed tăng lãi suất lên 3.75%-4.00% (biểu quyết 12-0), BOJ lên 1.25%, lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm sát 5%; nhưng MMA Cycles ghi nhận các chỉ số toàn cầu tạo đáy chu kỳ ngày 14-16/9, S&P và Nasdaq xuất hiện phân kỳ tăng giá. Điểm cần canh tiếp theo: ngày đảo chiều trọng yếu (CRD) ba sao 29-30/9 (±3 phiên) và Sao Kim nghịch hành từ 3/10.