TIỀN ĐANG QUAY TRỞ LẠI HỆ THỐNG NGÂN HÀNG, CHỜ CHÍNH SÁCH NGẤM!
Việc hỗ trợ thanh khoản có thể triển khai qua hai kịch bản chính
Kịch bản 1: Bộ Tài chính gửi tiền vào các NHTM nhà nước, sau đó các ngân hàng này hỗ trợ vốn qua kênh liên ngân hàng cho các đơn vị tham gia dự án
. Kịch bản 2: Bộ Tài chính trực tiếp bơm vốn cho các ngân hàng theo tỷ lệ cam kết cho vay tại các dự án trọng điểm, giúp các ngân hàng tham gia có đủ nguồn lực để tăng trưởng tín dụng
.
Dù thực hiện kịch bản nào, sự hỗ trợ nhiều khả năng sẽ theo từng đợt và từng trường hợp cụ thể để đảm bảo vốn cho dự án mà không gây áp lực lên tỷ giá và lạm phát
Ngoài ra, NHNN đang xem xét tái cấp vốn cho nhà ở xã hội và dự án trọng điểm; tuy nhiên, cách tiếp cận này ít tích cực hơn do việc bơm thêm tiền mới vào hệ thống sẽ gây áp lực lên lạm phát và tỷ giá lớn hơn so với việc tái sử dụng nguồn tiền gửi nhàn rỗi hiện có của KBNN.
DẠO QUANH TOÀN CẦU
Các cuộc tấn công của Hoa Kỳ vào Iran tiếp nối các cuộc tấn công của Iran vào tàu vận tải tại Eo biển Hormuz. Đây không phải là một hình ảnh đẹp cho bản biên bản ghi nhớ về sự hiểu lầm. Giá dầu tương lai đã tăng lên những mức chưa từng thấy trong hai tuần. Một phản ứng mạnh mẽ hơn đã bị tránh né, có lẽ vì cách các nhà đầu tư nhìn nhận vị thế chính trị của Tổng thống Hoa Kỳ Trump. Giá xăng bán lẻ tại Hoa Kỳ vẫn cao hơn nhiều so với mức trước chiến tranh, và mức trước chiến tranh là mức mà người tiêu dùng coi là giá "hợp lý".
— Paul Donovan, “More Misunderstandings” (Nhiều hiểu lầm hơn), UBS Daily Update, ngày 8 tháng 7 năm 2026.
Mọi thứ đang có vẻ tốt đẹp hơn đối với Tổng thống Trump khi tiến tới kỷ niệm lần thứ 250 của nước Mỹ vào ngày 4 tháng 7. Giá dầu đã quay lại dưới 70 USD/thùng, giá xăng trung bình toàn quốc thấp hơn nhiều so với 4 USD/gallon.
Chỉ số DJIA đang tạo các mức đỉnh mọi thời đại mới, và kỳ vọng lạm phát đang giảm, dẫn đến sự sụt giảm khiêm tốn của lãi suất dài hạn. Tuy nhiên, đã có một vị khách bất ngờ tại bữa tiệc sinh nhật năm nay với sự kiện Hỏa Tinh/Thiên Vương Tinh giao hội tại cung Song Tử vào đúng ngày 4 tháng 7, như bạn đã đoán.
Hỏa Tinh có thể hung hăng và hiếu chiến, trong khi Thiên Vương Tinh lại đột ngột, khó lường và bùng nổ. Vì vậy, không có gì ngạc nhiên khi đầu tuần vừa qua, tin tức nổ ra rằng Iran đã tấn công ba tàu thương mại trong hoặc gần Eo biển Hormuz (không gì khác hơn là ngay khi Hải Vương Tinh chuyển sang trạng thái đi lùi).
Phản ứng của Hoa Kỳ rất nhanh chóng và dứt khoát, với các cuộc tấn công quân sự được nối lại có thể tiếp tục trong tương lai gần. Hoa Kỳ cũng đã thu hồi các lệnh miễn trừ cho phép dầu của Iran được bán trên thị trường toàn cầu.
Chỉ cần nói rằng, “TACOs” dường như không nằm trong thực đơn tại buổi dã ngoại ngày 4 tháng 7 ở Nhà Trắng năm nay. Tuy nhiên, tôi tự hỏi liệu chúng có quay lại làm món chính nếu có một bữa tiệc dã ngoại mừng ngày Quốc tế Lao động hay không.
Sau những phản ứng mạnh mẽ trên khắp các thị trường vào đầu tuần (tiêu cực đối với cổ phiếu, Vàng và T-Notes, và tích cực đối với Dầu thô), hầu hết các thị trường đã ổn định, và trong trường hợp của Nasdaq và S&P, thậm chí đã đóng cửa tuần với mức tăng khiêm tốn.
Đối với tôi, điều này báo hiệu rằng phần lớn những người tham gia thị trường không nghĩ rằng sự leo thang mới giữa Iran và Hoa Kỳ sẽ kéo dài lâu hơn nữa, nhưng thời gian sẽ trả lời. Tuy nhiên, điều này phù hợp với quan điểm của chúng tôi rằng sự tách rời giữa Thổ Tinh và Hải Vương Tinh cho thấy những nỗ lực lớn hơn hướng tới hòa bình và lệnh ngừng bắn, và ít hướng tới leo thang thành chiến tranh thế giới.
Các góc giao hội Thổ Tinh và Hải Vương Tinh cũng tương quan với các cuộc nội loạn trong bộ máy chính quyền Nga, và điều này gần đây đã trở nên ngày càng rõ ràng trong địa chính trị toàn cầu với bước xoay trục của Trump hướng tới việc cung cấp sự hỗ trợ lớn hơn cho Ukraine tại cuộc họp G-7 tuần trước. Điều này đang không diễn ra thuận lợi tại Nga.
Trong khi S&P và Nasdaq tăng điểm trong tuần, chỉ số Dow đóng cửa với mức giảm khiêm tốn. Tuy nhiên, câu chuyện lớn hơn là sự phân kỳ giảm giá liên thị trường tiếp diễn giữa các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ. Dow vừa đạt đỉnh cao mọi thời đại vào ngày 7 tháng 7, trong khi các chỉ số khác vẫn chưa vượt qua đỉnh tháng 6. Đây sẽ là một mảnh ghép quan trọng của bức tranh nếu sự phân kỳ tiếp tục vào giai đoạn địa tâm dữ dội ngày 17–20 tháng 7, vốn bắt đầu sai số vào tuần này.
Có sự mạnh mẽ đáng chú ý ở các chỉ số chứng khoán châu Âu như DAX của Đức và SMI của Thụy Sĩ. Cả hai thực sự dẫn trước Dow khi đạt các mức đỉnh mọi thời đại mới vào thứ Hai, ngày 6 tháng 7, nhưng sau đó đã dành cả tuần để củng cố các mức tăng đó.
Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc có một tuần thăng trầm trong khi Hang Seng của Hồng Kông tăng mạnh nhưng vẫn tương đối yếu so với các chỉ số thế giới khác. Nikkei của Nhật Bản tiếp tục củng cố, giữ vững các mức hỗ trợ then chốt, có khả năng thiết lập một đợt tăng khác lên các đỉnh cao mọi thời đại.
Dầu thô đã vọt lên trên 76 USD/thùng vì sự leo thang Mỹ/Iran nhưng đã trả lại một phần mức tăng đó vào lúc đóng cửa tuần. Giá năng lượng cao hơn chắc chắn đóng vai trò quan trọng trong sự gia tăng lợi suất trái phiếu Kho bạc (sự sụt giảm giá trái phiếu).
T-notes kỳ hạn 10 năm đã quay lại kiểm định mức đáy ngày 19 tháng 5, và câu hỏi bây giờ là liệu mức đáy đó có giữ vững hay không. Sự sụt giảm của trái phiếu dẫn đến sự gia tăng lợi suất thực, chính là điều đã khiến Vàng rơi vào vòng xoáy đi xuống vào đầu tuần.
Giống như cổ phiếu, Vàng đã phục hồi, cũng như Bạc, Bạch kim và Đồng. Cũng thật thú vị khi tất cả các kim loại cho đến nay vẫn giữ được mức đáy cuối tháng 6.
Hoạt động sôi nổi nhất trong tuần là trong lĩnh vực nông nghiệp. Đối với các mặt hàng mềm, giá ca cao tương lai đạt mức cao nhất kể từ tháng 12 năm ngoái trong khi cà phê đã tự đẩy mình cao hơn 18% chỉ trong thứ Hai!
Ngay cả bông cũng đạt đỉnh hàng tháng mới và đang xác nhận tháng 6 là một mức đáy quan trọng. Nhắc đến các mức đáy tháng 6, ngô, đậu tương và lúa mì thực sự đã trở nên sống động trong vài tuần qua. Tôi đã đề cập đến các thị trường ngũ cốc và mối liên hệ của chúng với các góc giao hội và đối đỉnh Thổ Tinh/Hải Vương Tinh trong các bài báo trước đây.
Góc gần nhất xảy ra vào tháng 2 năm nay và báo hiệu một giai đoạn giá ngũ cốc tăng cao. Bây giờ, với sự giúp đỡ của Mộc Tinh tiến vào cung Sư Tử thuộc nguyên tố lửa, chúng ta đang có những dấu hiệu của một đợt tăng giá do thời tiết cho mùa màng Hoa Kỳ.
Các đợt tăng do thời tiết thường rất khắc nghiệt, mạnh, nhanh và sau đó kết thúc. Tuy nhiên, đây có thể chỉ là khúc dạo đầu cho màn pháo hoa thực sự có thể xảy ra trong lĩnh vực này cho đến đầu năm 2027 nếu mô hình siêu El Niño dự kiến tiếp tục được xác nhận.
Trong thế giới tiền điện tử, mọi thứ khá buồn tẻ khi xét đến mọi khía cạnh, mặc dù cả Bitcoin và Ethereum đều kết thúc tuần với mức tăng khiêm tốn. Có lẽ mặt hàng thú vị nhất trong lĩnh vực này là hồ sơ nộp ngày 6 tháng 7 của Strategy của Michael Saylor, tuyên bố rằng họ đã bán 3.588 BTC từ ngày 29 tháng 6 đến ngày 5 tháng 7.
Độc giả có thể nhớ lại rằng trong bài báo ngày 8 tháng 6, tôi thấy thú vị khi Strategy đã bán một lượng nhỏ 32 Bitcoin trong vòng một tháng kể từ khi Thiên Vương Tinh rời cung Kim Ngưu. Có phải một xu hướng đang phát triển ở đây không? Có ai ngửi thấy mùi khói không? Công bằng mà nói, khói không phải lúc nào cũng dẫn đến lửa, nhưng ngược lại, lửa không thể xảy ra nếu không có khói.
DẤU HIỆU CHIÊM TINH ĐỊA TÂM (GEOCOSMIC) TỪ MMA CYCLES
Nhưng Tổng thống đúng khi nói rằng các mức thuế của ông đang hoạt động—trong việc phá hủy việc làm ở Hoa Kỳ và tăng giá cả. Hoa Kỳ đã mất khoảng 75,000 việc làm trong lĩnh vực sản xuất kể từ tháng 1 năm 2025, bao gồm 25,900 trong sản xuất xe cơ giới và phụ tùng…. Không có gì nghi ngờ rằng các mức thuế của ông đang làm tăng chi phí cho các nhà sản xuất Hoa Kỳ. Đồng thời, sự trả đũa của nước ngoài đã làm tổn thương nông dân Mỹ và làm giảm hoạt động mua sắm thiết bị nông nghiệp.
—Ban biên tập Wall Street Journal, “How Trump’s Tariffs Really ‘Work’" (Các mức thuế của Trump thực sự 'hoạt động' như thế nào), The Wall Street Journal, ngày 10 tháng 7 năm 2026.
Thủy Tinh nghịch hành cho đến ngày 23 tháng 7. Hãy dự đoán sự chậm trễ, hiểu lầm hoặc tranh cãi từ việc giải thích sai, email/tin nhắn bị mất, kế hoạch phải làm lại, các quyết định phải đảo ngược, v.v. Về cơ bản, tất cả những điều nhỏ nhặt có thể khiến cuộc sống trở nên khó khăn hơn một chút. Trong giao dịch, các thị trường có thể đảo chiều mỗi 1–4 ngày, như đã xảy ra ở nhiều thị trường tài chính và hàng hóa trong tuần qua. Điều này gây khó chịu cho các nhà giao dịch vì các tín hiệu bình thường không còn đáng tin cậy.
Tuy nhiên, sự hỗn loạn của "kẻ lừa đảo" (Thủy Tinh) này kết thúc ngay khi một trong những giai đoạn địa tâm mạnh mẽ nhất trong năm diễn ra. Như Raymond Merriman đã phác thảo rất hay trong bài báo tuần trước: “Chúng ta cũng phải ghi nhớ rằng góc tam hợp đầu tiên trong số năm góc tam hợp giữa Thiên Vương Tinh và Diêm Vương Tinh (kéo dài đến mùa xuân năm 2028) sẽ diễn ra vào ngày 17 tháng 7, theo sau là Mộc Tinh lục hợp Thiên Vương Tinh, tam hợp Hải Vương Tinh, và đối đỉnh Diêm Vương Tinh, ngày 20-21 tháng 7 (tạm gọi là "Giao hội Mộc Tinh năm 2026"). Hai góc chiếu đầu tiên được đề cập ở đây là dấu hiệu của một đợt tăng giá mạnh (melt-up) trên các thị trường tài chính (như cổ phiếu). Góc chiếu cuối cùng (Mộc Tinh/Diêm Vương Tinh đối đỉnh) tượng trưng cho một cuộc khủng hoảng tài chính, thường do một cuộc khủng hoảng nợ, phá sản doanh nghiệp, hạ xếp hạng tín nhiệm hoặc sự sụp đổ ngân hàng gây ra.”
Với việc cổ phiếu bỏ qua những khoản lỗ đầu tuần, chúng vẫn đang đi đúng hướng cho một giai đoạn tiềm năng của sự “lạc quan tếu” vào mùa hè này. Tuy nhiên, xu hướng không kéo dài mãi mãi, và đôi khi sự thay đổi có thể xảy ra đột ngột. Như câu nói được cho là của Warren Buffett vĩ đại: “Hãy sợ hãi khi người khác tham lam, và tham lam khi người khác sợ hãi.”
Nhắc đến Warren Buffett, tôi đã được gửi một bài đăng “X” bởi @adityapandeydev cung cấp một vài điểm được cho là từ một cuộc phỏng vấn với ông Buffett về những gì thực sự làm nên thành công trong cuộc sống. Một trong những viên ngọc quý của sự khôn ngoan được ban tặng là: “Bạn trở thành bất cứ ai mà bạn dành thời gian cùng. Bạn trôi theo hướng của những người xung quanh. Vì vậy, hãy chọn những người giỏi hơn bạn. Sự lựa chọn lớn nhất trong cuộc đời bạn là người bạn đời. Hãy kết hôn với một người giỏi hơn bạn một chút, và hy vọng họ không nhận ra điều đó quá nhanh.”
Tôi có thể chứng thực rằng chưa bao giờ có những lời nào chân thực hơn thế! Tôi thừa nhận rằng tôi hoàn toàn “vượt quá mong đợi” khi nói đến vợ tôi, và bằng một phép màu nào đó, cô ấy vẫn chưa nhận ra… cho đến nay! Vì vậy, với ý nghĩ này, chẳng phải sẽ rất khôn ngoan nếu chú ý đến lời khuyên của ông Buffett và chốt lời một phần (take some chips off the table) nếu chúng ta thực sự thấy một đợt “tăng giá mạnh” (melt-up) trên thị trường chứng khoán như bối cảnh địa tâm gợi ý là có thể xảy ra sao?
Chu Kỳ Chỉ Số VN-Index
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét